4 月 17 日，山东路桥（000498）发布 2025 年年报，全年营收 685.68 亿元，同比降 3.90%；归母净利润 22.27 亿元，同比降 4.12%，同时拟每 10 股派现 1.87 元（含税），业绩小幅下滑但分红保持稳定。
此次营收与利润双降，主因是地方化债持续推进，政府类项目开工不足、进度放缓，导致工程产值减少。作为山东基建龙头，公司高度依赖地方财政项目，在化债周期下，项目结算与回款节奏明显受扰。不过公司积极控费，期间费用同比降 3.36%，研发费用逆势增 7.43% 至 33.28 亿元，投向智慧施工与绿色技术，为长期竞争力蓄力。
值得关注的是现金流显著改善，经营现金流净额由 - 51.39 亿元转正至 2.57 亿元，同比大增 105%。公司通过专项清欠收回历史欠款 12.78 亿元，新项目回款率升至 92.3%，有效缓解资金压力。同时，公司维持稳定分红，派现总额约 2.89 亿元，彰显对股东的持续回报，也传递出经营基本面稳健的信号。
但风险仍存：公司累计涉案金额超 30 亿元，多为工程款纠纷；应收账款高企，资金占用压力大；且作为周期行业，业绩与地方财政高度绑定，后续仍需看化债进展与基建投资复苏力度。
山东路桥业绩下滑是行业缩影，在化债与转型期，稳现金流、控风险比冲规模更关键。
你觉得山东路桥后续业绩能否回暖？基建股当前是否具备配置价值？
易投配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
- 上一篇：从小被家人欺负的人，长大后都有个“通病”：看不见恶意
- 下一篇：没有了
热点资讯
